原标题：投资者需谨慎 厦华与大股东华映分道扬镳

厦华电子(以下简称“厦华”)和中华映管(以下简称“华映”)的八年结合终于画上了一个句号。日前，大股东华映出售厦华股份，厦门鑫汇成为厦华第一大表决权股东。从当初的强强联合到如今的一损俱损，厦华和华映的结合给中国企业寻找合作方敲响了警钟。

日前，华映公告显示，其控股子公司华映吴江将向厦门鑫汇及其一致行动人出售所持厦华14.07%股份。同时，转让后剩余的全部1.05亿限售股将委托厦门鑫汇进行市值管理。另外，华映将所持厦华8.02%股份的投票权委托给厦门鑫汇行使。交易完成后，厦门鑫汇及其一致行动人将拥有厦华22.09%的表决权，由此成为第一大股东。

为配合厦华尽快解决历史遗留问题，华映(或华映吴江)、厦门建发集团将协助厦华进行债务及相关人员清理。不足的清理费由华映吴江与建发集团安排专项资金按64%：36%的比例进行补偿，其中华映吴江承担的补偿上限为3.2亿元。尽管分析称华映非常善待厦华，厦华品牌部经理苏再泉也肯定了大股东的责任感，但随着这次股权调整，未来预计会很少或不再有合作的可能。“其实之前厦华和华映的业务往来(关联交易)本来就不多。”苏再泉表示。

2004-2005年，凭借清醒的产业预见能力，厦华率先进入平板电视领域，并获得市场先机。2004年，厦华已经获得了平板电视出口和内销“双冠王”的成绩，2005年，平板电视逐步成为公司收入的主要来源。

2004年10月，也就是在厦华摘掉ST帽子后不到半年，厦华集团就有意主动削弱控股地位，欲引入战略投资者。正所谓“皇帝女儿不愁嫁”，当时多家企业曾向厦华伸出橄榄枝，厦华的遴选慎之又慎，2004年末，与全国最大的彩色显像管企业彩虹集团签署《股权转让框架协议》，拟将不少于29%的厦华股份转让给彩虹集团。但后来合作告吹，2005年9月，业界频传海尔即将入主，因为海尔在彩电市场的表现一直不温不火，其有意与厦华强强联合。当时厦华否认了传言。知情人士透露，主要是担心海尔入主以后厦华品牌难保，因为前车之鉴，2002年联想收购厦华的手机业务时，曾承诺会保留厦华的品牌，但在当前的手机市场上，厦华品牌的手机已销声匿迹。

在度过自己20岁生日后，2005年末厦华的控股权正式易手，来自台湾的液晶面板生产厂商华映成为厦华的新东家 。当时厦华内部人士认为，华映作为平板电视主要部件的上游供应商，一直专注于液晶面板，尚未形成自己的终端产品品牌，这无疑十分契合厦华股权转让的条件，因而华映进入厦华集团的视野就显得顺理成章了。当时此人士表示，可以预见的是，厦华与华映携手后，其品牌也有望在新一代电视领域的潜力进一步得到释放。不过华映入主后，合作不及预期，面对激烈的竞争，大股东主张强化海外业务，然而中国品牌在海外市场上认可度不高，只好通过ODM和OEM的方式。代工使得厦华在自主品牌和国内市场逐渐式微。而华映在上游的世代线提升却跟不上产业脚步，自2007年6代线投产后就未再追加投资建设7.5和8.5代线。“本来大股东是上游面板企业，下游终端厂商在生产中的成本能大幅降低。但由于华映在高世代线领域布局不足，用6代线切割大尺寸面板非常不经济。两家企业的合作未能充分发挥协同效应。”家电分析师梁振鹏认为，厦华的衰败给国内企业寻找战略合作伙伴敲响了警钟，如何发挥协调效应、规避风险是中国企业需要思考的问题。