原标题：出售为盈利 并不是“撤资”(求证·探寻喧哗背后的真相)

日前，香港企业家李嘉诚旗下公司出售了内地多个发展项目。8月，长和系宣布将持有的广州西城都荟广场股权转让于独立第三方，总交易金额达到30.3亿港元。10月，和记黄埔公告称，其与长江实业各持50%权益的上海东方汇经中心已锁定买家，并将以89.5亿港元出售。不仅如此，长和系还在年内三度减持内地A股长园集团。上述动作引发市场关于港商撤资及对内地经济发展的疑问：怎样理解部分港商出售部分内地项目?港商对内地投资情况如何?“港商正撤资内地”的说法站得住脚吗?

如何看港商出售内地项目?

专家称持有和出售是正常商业行为，不应过分解读

就“撤资”问题，编辑采访的经济学家及市场观察人士都从专业角度否认，称长和系出售内地资产只是个例，属企业投资组合的调整，不是撤资，更谈不上行业趋势。

历史交易资料显示，广州西城都荟广场所在地块为上世纪90年代和记黄埔与长江实业联手拿下，直至2005年才动工开建，于2012年营业。上海东方汇经中心则是长江实业与和记黄埔于2006年10月以8.32亿元的总价从富都世界发展有限公司手中购得。据出售公告，长和系出售广州西城都荟广场将带来近10亿港元收益，出售上海东方汇经中心100%股权获利更是接近37亿港元。

复旦大学经济学教授、沪港发展联合研究所联席所长陈诗一告诉编辑，这种将商业物业作为买卖套利的工具而非长期持有获取持续租金，正是李嘉诚一贯的投资策略。如2008年5月，长和系旗下香港上市公司和记港陆便曾以44.38亿元出售其位于上海长乐路的世纪商贸广场写字楼物业。

陈诗一分析说，和记黄埔的平均净资产年收益率超过11%，长江实业的平均净资产年收益率更接近15%。而此次出售的上海东方汇经中心，作为陆家嘴高档写字楼，年租金回报率仅为5%左右，理所当然成了出售对象。

陈诗一强调，这既符合李嘉诚一贯的投资理念，也遵循了企业利润最大化的经营目标。持有和出售都是正常的商业行为，不应从“撤资”角度过分解读。

香港科技大学经济系主任雷鼎鸣教授对此认同。他说，港商出售内地项目的原因一般分两类，一是套现寻求更大回报，另一类是无法营利被迫离开。他认为李嘉诚出售内地项目属前者。

长江实业地产投资有限公司董事郭子威近期也对媒体表示，这只是正常的商业活动，否认“撤资”说法，并称将继续在内地主要城市开发房地产项目，除了北京、上海等一线城市之外，还会进入其他有潜力的城市。

李嘉诚11月22日接受媒体采访时也表示，用出售物业和资产作为“撤资”的例子，是可笑的。他认为，“一切地产买卖都是正常商业行为。”“没有‘撤资’的事，日后出售业务也都跟‘撤资’没有关系。”

港商在内地投资情况如何?

港商多年来在内地投资数额均保持第一，今年内地实际使用港资呈上升趋势

港商正在撤离内地吗?法国巴黎银行董事总经理李伟烈表示，港商对内地前景看好，多数港商包括大型地产商近年来对内地的投资规模都在不断扩大，不存在港商从内地撤资的问题。

陈诗一表示，从全国和上海情况来看，港商整体在内地投资情况良好，投资金额逐年稳步上升，对经济运行的信心也都在稳步提升。

交银国际地产分析师何志忠也认为，长和系出售部分内地项目并不能反映行业趋势。他以香港的大型地产商为例表示，港资地产商都在积极向内地扩军。

新世界发展上个财年在内地的投资总额高达160亿美元(折合约975亿元人民币)，投资项目包括地产、酒店、基建、服务、百货等。过去3年，新鸿基地产在内地的土地储备从2009年6月底的5530万平方尺，升至8000多万平方尺。老牌港商九龙仓2007年进入内地市场，5年内投资总额达1000亿港元，集团副主席吴天海多次强调，未来还将加大投资内地。

据商务部统计，2013年1—10月我国实际使用外资金额970.26亿美元，同比增长5.77%。其中香港对内地投资634.6亿美元，同比增长10.49%。香港已连续多年位居对内地投资国家/地区首位。

虽然在传统港商聚集地珠三角地区，港商撤资的争议由来已久，但根据香港工业总会(简称“工总”)今年5月发布的对109家工总制造业会员企业的调查报告《珠三角港资企业现况与前景问卷调研报告》，多数港商仍倾向把业务留在珠三角，只有约一成企业表示会把业务迁移到东南亚或其他地方，这与去年数据基本持平。

上海作为港商投资的另一热门地区，今年以来的相关数据也持续向好：1—10月，上海实到外资来自香港的是71.95亿美元，同比增长13.0%。

内地营商环境越来越差?

虽存在工资上涨、人民币升值等因素，但投资环境正在优化

自李嘉诚出售旗下项目以来，加之一些内地外商投资企业被陆续爆出售后、行贿丑闻及产品质量问题，针对中国内地投资环境的质疑声也开始出现，例如“跨国企业在华感受凉意”、“外企遭遇‘中国麻烦’”等。

对此，陈诗一表示，“当前中国投资环境的很多方面正日益改善与优化，而不是恶化。”陈诗一指出，除了中国本年度累计实际利用外资金额稳步增长外，联合国贸易与发展会议在《2013年世界投资报告》中也将中国列为世界前20位东道经济体的第二位，是外国投资的重要东道国。

另据世界银行《2013年营商环境报告》统计，2006年至2013年间，中国正不断缩小与监管体制方面表现最佳的经济体的距离，在与前沿距离缩小最多的50个经济体中排名第十二位。

此外，近年来中国政府的外资审批和核准范围不断缩小，从2005年至2012年，商务部的审批数量已由3000多件减少到100余件，审批量减少95%。

国家统计局公布今年第三季度的数据显示，该季度企业景气指数为121.5，同比增21.5%，环比增长0.9%;企业家信心指数为119.5，同比增19.5%，环比增2.5%。上述数据持续位于景气区间内，反映当前企业景气状态处于温和回升阶段。

香港工业总会主席刘展灏则表示，因缺工、工资上涨、人民币升值等因素，加上内地持续出台劳工保护法例，部分港商的确正从部分城市离开。

不过，就此意见，雷鼎鸣不认为劳工成本上升是内地营商环境恶化的表现。雷鼎鸣说，内地经济水平上升，必然带动劳工成本上涨，港商不能期望低成本优势永远存在，应该加快调整和转型的步伐。

三中全会提出全面深化改革。雷鼎铭表示，内地市场化的程度加深，将有利于改善企业、特别是民企包括港商的营商环境。香港中小型企业商会荣誉会长吴宏斌也认为，三中全会精神对于改善港商在内地营商环境来说是利好。